【热点背景】

　　中新社北京6月28日电 (记者 夏宾)中国央行28日发布消息称，中国人民银行货币政策委员会2021年第二季度例会于近日在京召开。会议指出，要深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，加强预期管理，促进内外平衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　会议认为，今年以来中国统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，有力实施宏观政策，国民经济总体延续稳定恢复态势。稳健的货币政策保持连续性、稳定性、可持续性，科学管理市场预期，大力服务实体经济，有效防控金融风险。

　　【专题解读】

　　关于汇率市场化

　　1.什么是汇率市场化

　　汇率市场化是指市场机制在货币汇率的形成过程里发挥基础性作用，更多地参照国际货币市场的供求情况，依据市场供求灵活确定本币与各种外币的比价。

　　2.汇率市场化进程

　　自2005年，我国启动人民币汇率形成机制改革以来，步伐不断迈进。到2015年8月11日起，我国开始形成“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的人民币兑美元汇率中间价形成机制，汇率机制的灵活性、规则性、透明度和市场化水平明显提高。

　　2017年初，央行决定将CFETS篮子中的货币数量由13种增至24种，并缩减一篮子货币汇率的计算时段，使美元占篮子的权重下降，避免了原定价公式中的重复计算。

　　2017年5月，中间价引入逆周期调节因子，“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”的中间价报价机制确立，更充分地反映基本面变化，有效对冲了市场情绪的顺周期波动，汇率调控的自主性增强。

　　3.汇率市场化的意义

　　(1)促使金融机构加快金融衍生品创新的步伐，降低外币资产的汇率风险。金融机构必须对不同币种、不同额度的现钞、现汇等具有差别定价能力，对不同类型客户的外汇供求有差别化的定价能力，必须对流动性不同的品种具有差别定价能力，以提升自身产品的竞争力。

　　(2)促使金融机构加强对相关行业资产质量和业务风险的管理。汇率的调整和形成机制的改革对于一些本已经经营困难的外贸出口企业，特别是那些产品国际竞争力不强的企业，直接影响不容忽视。

　　(3)促进资本市场的改革和完善，如果国内资本市场不完善、开放度不够，很多优秀的国内企业就仍然要到海外去筹资，同时在资本层面一样面对汇率风险。

　　(4)促进人民币国际化，一国要实现货币国际化，首先要有发达的国内金融市场和合理的汇率制度作为支撑。所以汇率市场化对人民币国际化来说，是一个重大的消息。

　　4.汇率市场化的影响

　　汇率市场化的正面影响

　　(1)能有效地调整产业结构，人民币汇率市场化有可能引起的出口价格的上升、进口价格的下降，会严重影响以劳动密集型为主的出口企业，为了追求更高的资金回报率，大量资金会流向高科技高附加值产业，从而促使我国完成由劳动密集型向资本密集型企业转移，由出口高能耗产品向进口高科技产品的转变。增强我国的自主创新能力，增加国际竞争力，而且会促进我国第三产业的发展，使得产业结构更加合理，最终达到国际水平。

　　(2)优化外贸结构，我国的内需与外贸增长出现了严重失衡。人民币汇率市场化有利于促进外贸出口由规模导向型向效益导向型转变，优化出口规模。同时尽快完成由出口导向向扩大内需转变，这不仅有利于缓解对外贸易的失衡，而且有利于稳定国内市场。

　　(3)改变企业经营机制，人民币汇率市场化会降低大量出口企业的市场竞争力和利润率，企业为了生存和发展必须创造其产品质量优、服务好等竞争优势;同时改善经营理念，提高生产效率来争取利润空间;并且加强利用金融工具抵御汇率风险的能力，在变幻莫测的国际市场中更加自如，成为真正走出去的国际化企业。

　　汇率市场化的负面影响

　　(1)影响金融市场的稳定性。汇率市场化后，国内的金融市场跟国际联系更紧密，在促进资本金融市场完善的同时也面临着风险，一是增加了监管的难度，二是国内金融形势更容易受国际形势的影响，一旦国际上发生金融危机，会更快的受到影响，增加了监管难度，却减少了政府和监管机构决定政策的时间，影响金融市场的稳定。

　　(2)外贸型企业面临经营风险。一旦汇率实现市场化，那么汇率会根据市场对人民币的供求情况而变化，对于外贸型企业来说，在对外贸易的过程中，很容易受汇率波动的影响，面临经营风险。

　　(3)外汇资产风险增大，外汇管理难度增加。当外汇资本减缓流入速度时，我国的外汇储备量也会相应的缩水，这将对我国外汇资产管理带来更多不可小觑的风险